Οι τρεις εκθέσεις προτείνουν ένα σχέδιο δράσης που εστιάζει σε πέντε κρίσιμους άξονες: τιτλοποιήσεις, εποπτεία, υποδομές της αγοράς, συνταξιοδοτικά και αποταμιευτικά προϊόντα, και εναρμόνιση του επιχειρηματικού δικαίου
Σε μια κρίσιμη καμπή για την Ευρώπη, οι ηγετικές εκθέσεις των Μάριο Ντράγκι, Ενρίκο Λέττα και Κριστιάν Νουαγιέ φέρνουν στο προσκήνιο νέες, τολμηρές προτάσεις για τη μεταρρύθμιση και την ενίσχυση της Ένωσης Κεφαλαιαγορών (Capital Markets Union - CMU). Η ευρωπαϊκή οικονομία, αντιμετωπίζοντας παγκόσμιες προκλήσεις και τις αυξανόμενες απαιτήσεις για επενδύσεις στην πράσινη και ψηφιακή μετάβαση, χρειάζεται άμεσες λύσεις και συνεκτικές στρατηγικές.
Οι τρεις εκθέσεις προτείνουν ένα σχέδιο δράσης που εστιάζει σε πέντε κρίσιμους άξονες: τιτλοποιήσεις, εποπτεία, υποδομές της αγοράς, συνταξιοδοτικά και αποταμιευτικά προϊόντα, και εναρμόνιση του επιχειρηματικού δικαίου . Αυτές οι στρατηγικές στοχεύουν στη δημιουργία μιας ενιαίας και δυναμικής κεφαλαιαγοράς που θα προσελκύσει επενδυτές, θα ενισχύσει τη ρευστότητα και θα εδραιώσει την Ευρώπη ως παγκόσμιο οικονομικό πόλο.
Τιτλοποιήσεις: Απελευθερώνοντας Νέες Χρηματοδοτικές Ευκαιρίες
Οι προτάσεις των Ντράγκι, Λέττα και Νουαγιέ υποστηρίζουν την αναβίωση της τιτλοποίησης, απλοποιώντας τις κανονιστικές απαιτήσεις και παρέχοντας κίνητρα για μεγαλύτερη ρευστότητα στις τράπεζες. Η έκθεση Νουαγιέ προτείνει τη δημιουργία μιας πανευρωπαϊκής πλατφόρμας τιτλοποίησης με τη στήριξη δημόσιων εγγυήσεων, στοχεύοντας στην αύξηση των επενδυτικών ροών, ειδικά για μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις.
Εποπτεία: Μια Ενοποιημένη Προσέγγιση για τις Ευρωπαϊκές Αγορές
Η έλλειψη ενιαίου εποπτικού πλαισίου στην Ευρώπη αποτελεί εμπόδιο για την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών, και η πρόταση του Ντράγκι για έναν ενιαίο ρυθμιστικό φορέα, στα πρότυπα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, μπορεί να αποτελέσει καταλύτη για τη σταθερότητα και διαφάνεια των ευρωπαϊκών αγορών. Η έκθεση Νουαγιέ προτείνει ένα πιο ευέλικτο σύστημα εποπτείας μέσω της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA), δίνοντας τη δυνατότητα στις μεγάλες επιχειρήσεις να προσχωρούν οικειοθελώς σε μια κεντρική εποπτεία, ελαχιστοποιώντας τις αντιστάσεις των εθνικών αρχών.
Υποδομές Αγοράς: Η Αναγκαιότητα Ενοποίησης για Μείωση Κόστους
Οι προτάσεις επικεντρώνονται στην ανάγκη ενοποίησης των κεντρικών αντισυμβαλλομένων (CCPs) και των κεντρικών αποθετηρίων τίτλων, με στόχο τη μείωση του κατακερματισμού των ευρωπαϊκών αγορών και την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας. Ο Νουαγιέ προτείνει τη χρήση της πλατφόρμας TARGET2-Securities της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ως κοινό αποθετήριο τίτλων, προσφέροντας έτσι ένα σταθερό και οικονομικά αποδοτικό πλαίσιο για τους ευρωπαίους επενδυτές.
Συνταξιοδοτικά και Αποταμιευτικά Προϊόντα: Προτάσεις για Μακροπρόθεσμη Οικονομική Σταθερότητα
Οι εκθέσεις αναδεικνύουν την ανάγκη για προσέλκυση περισσότερων αποταμιεύσεων στις κεφαλαιαγορές μέσω ελκυστικών, φορολογικά ευνοούμενων συνταξιοδοτικών προϊόντων. Ο Λέττα προτείνει ένα ενιαίο ευρωπαϊκό προϊόν αποταμίευσης μακράς διάρκειας, ενώ ο Νουαγιέ εισάγει την έννοια του ευρωπαϊκού σήματος για αποταμιευτικά προϊόντα, παρέχοντας κίνητρα στα κράτη-μέλη να βελτιώσουν ή να δημιουργήσουν νέα προϊόντα με ελκυστικούς όρους.
Εναρμόνιση Επιχειρηματικού Δικαίου: Ολοκληρωμένη Προσέγγιση για Διασυνοριακή Δραστηριότητα
Ο κατακερματισμός στο επιχειρηματικό δίκαιο και η διαφορετικότητα των φορολογικών κανονισμών δημιουργούν σημαντικά εμπόδια για τη διασυνοριακή δραστηριότητα στην ΕΕ. Ο Λέττα προτείνει τη δημιουργία ενός Ευρωπαϊκού Κώδικα Επιχειρήσεων που θα καλύπτει καίριους τομείς, διευκολύνοντας τις επενδύσεις και ενοποιώντας το ρυθμιστικό πλαίσιο.
Οι προτάσεις Ντράγκι, Λέττα και Νουαγιέ, με το όραμα μιας δυναμικής και ενιαίας ευρωπαϊκής αγοράς κεφαλαίων, διαμορφώνουν το μέλλον της οικονομικής πολιτικής στην ΕΕ. Στόχος είναι μια ισχυρότερη Ευρώπη, ικανή να αντέξει στις παγκόσμιες πιέσεις και να αποτελέσει ηγέτη στην παγκόσμια οικονομία