Σε χαμηλά 30ετίας τα παγκόσμια αποθέματα καλαμποκιού

Σε σχέση με τη ζήτηση, τα παγκόσμια αποθέματα καλαμποκιού αργότερα φέτος προβλέπεται να φθάσουν σε χαμηλά επίπεδα 11 ετών. Όμως, αν λάβουμε υπόψη τα αποθέματα καλαμποκιού που είναι πραγματικά προσβάσιμα στην παγκόσμια αγορά, το ορόσημο είναι πιο κοντά στα 30 έτη.

Η Κίνα, εισαγωγέας σιτηρών έχει μια εξαιρετική ποσότητα καλαμποκιού σε αποθήκες, πάνω από πέντε φορές μεγαλύτερη από τις Ηνωμένες Πολιτείες, τη δεύτερη μεγαλύτερη χώρα αποθήκευσης καλαμποκιού. Ως εκ τούτου, η Κίνα μερικές φορές εξαιρείται από τα παγκόσμια ισοζύγια σιτηρών για να αποκτήσει μια πιο ρεαλιστική εικόνα των διαθέσιμων αποθεμάτων.

Μετά την αφαίρεση της Κίνας, οι εκτιμήσεις του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ δείχνουν ότι τα παγκόσμια αποθέματα καλαμποκιού για το 2024-25 θα είναι σε χαμηλό 12 ετών, περίπου 87 εκατομμύρια μετρικοί τόνοι.

Τα αποθέματα είναι ακόμη πιο περιορισμένα όταν μετριούνται σε σχέση με τη ζήτηση. Το 2024-25, τα παγκόσμια αποθέματα καλαμποκιού σε σχέση με τη χρήση χωρίς την Κίνα υπολογίζονται στο 7,8%, το χαμηλότερο ποσοστό από το 1995-96. Αυτό συγκρίνεται με έναν μέσο όρο τετραετίας 9,2% και έναν μέσο όρο 20ετίας 11%.

Τα αποθέματα καλαμποκιού στη Βραζιλία, που είναι ο νούμερο 2 εξαγωγέας, προβλέπονται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών, ενώ τα αποθέματα της Ουκρανίας και της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι τα μικρότερα των τελευταίων δέκα ετών. Τα αμερικανικά αποθέματα θεωρούνται τώρα μέτρια σε σχέση με τις προηγούμενες προσδοκίες για άφθονες ποσότητες.

Τα πράγματα εξακολουθούν να είναι κάπως άνετα, ακόμη και αν προστεθεί η Κίνα. Τα στοιχεία του USDA υποδηλώνουν πλήρη παγκόσμια αποθέματα καλαμποκιού προς χρήση το 2024-25 στο 20,3%, το χαμηλότερο από το 2013-14. Αυτό συγκρίνεται με τον μέσο όρο της δεκαετίας του 24,6% και το χαμηλό 22,2% εντός αυτής της περιόδου.

Τα αποθέματα προς χρήση στο μεγαλύτερο μέρος της δεκαετίας του 2000 και στις αρχές της δεκαετίας του 2010 ήταν σημαντικά χαμηλότερα, συνήθως κάτω από 15%. Αυτό μπορεί να κάνει την τρέχουσα κατάσταση να φαίνεται λίγο λιγότερο ακραία, αλλά μια ματιά στις κινεζικές μετοχές ίσως εξηγεί τη διαφορά.

«Κινεζικό Αίνιγμα» 

Στα μέσα της δεκαετίας του 2000, η Κίνα αντιπροσώπευε περίπου το 30% των παγκόσμιων τελικών αποθεμάτων καλαμποκιού, αν και το ποσοστό αυτό αυξήθηκε στις αρχές της δεκαετίας του 2010, καθώς η χώρα έδωσε κίνητρα για αύξηση της παραγωγής.

Το μερίδιο της Κίνας στα παγκόσμια αποθέματα καλαμποκιού ήταν πάνω από 60% την τελευταία δεκαετία και σύμφωνα με το USDA θα φθάσει στο υψηλότερο επίπεδο 28 ετών, το 70%, το 2024-25.

Το 2008, το Πεκίνο ξεκίνησε ένα κυβερνητικό πρόγραμμα αποθεματοποίησης καλαμποκιού, πληρώνοντας τους αγρότες πάνω από τις τιμές της αγοράς για τις καλλιέργειές τους. Το πρόγραμμα αυτό έληξε το 2016 εν μέσω ουρανοκατέβατου κόστους για την κυβέρνηση, η οποία διατηρούσε τις εγχώριες τιμές πολύ υψηλότερες από τις παγκόσμιες, ενθαρρύνοντας ακούσια τις εισαγωγές.

Η Κίνα συνέχισε να επιδοτεί τους αγρότες καλαμποκιού και η παραγωγή αυξήθηκε ακόμη περισσότερο, εξ ου και τα μεγάλα αποθέματα.

Ο αποκλεισμός της Κίνας από τις παγκόσμιες αναλύσεις σιτηρών μπορεί να είναι αμφιλεγόμενος, επειδή η αρχική προϋπόθεση έγκειται στην ελάχιστη συμμετοχή της χώρας στο παγκόσμιο εμπόριο. Αν και έχει υποχωρήσει σημαντικά φέτος, η Κίνα ήταν ο Νο 1 εισαγωγέας καλαμποκιού στον κόσμο τα τελευταία πέντε χρόνια.

Ωστόσο, οι εισαγωγές καλαμποκιού της Κίνας τα τελευταία χρόνια αντιστοιχούσαν περίπου στο 7% της ετήσιας κατανάλωσης καλαμποκιού της, ποσοστό εξαιρετικά χαμηλό σε σχέση με άλλους κορυφαίους εισαγωγείς. Σχεδόν το 100% της χρήσης καλαμποκιού της Ιαπωνίας και της Νότιας Κορέας προέρχεται από εισαγωγές και το ποσοστό του Μεξικού έχει σκαρφαλώσει πάνω από το 50%.

Αυτό το στατιστικό στοιχείο καθώς και το τεράστιο μερίδιο της Κίνας στα παγκόσμια αποθέματα υπερασπίζονται τον αποκλεισμό της Κίνας από τους παγκόσμιους ισολογισμούς καλαμποκιού, αλλά το καθεστώς της ως εισαγωγέα μερικές φορές σημαίνει ότι και οι δύο υπολογισμοί αξίζουν τον κόπο.

Αποθέματα ΗΠΑ

Τα αποθέματα καλαμποκιού στις Ηνωμένες Πολιτείες, τον κορυφαίο εξαγωγέα, θα είναι αραιότερα από ό,τι είχε αρχικά υποτεθεί. Αλλά η κατάσταση δεν είναι τόσο σπάνια όσο η παγκόσμια.

Τα στοιχεία του USDA τοποθετούν τα αποθέματα καλαμποκιού στις ΗΠΑ για το 2024-25 στο 10,2%, κάτω από το 11,8% του προηγούμενου έτους και τον μέσο όρο της δεκαετίας του 12,5%, αλλά ελαφρώς πάνω από τα επίπεδα των αρχών της δεκαετίας του 2020.

Στα μέσα του 2024, η αναλογία 2024-25 προβλεπόταν πάνω από 14%, αλλά η ισχυρή ζήτηση και η μικρότερη σοδειά μείωσαν τα αποθέματα. Αυτό βοήθησε να ωθήσει τους μεγάλους κερδοσκόπους στα σημερινά μαζικά ανοδικά τους στοιχήματα στα συμβόλαια καλαμποκιού του Σικάγο.

Παρόλο που αποτελεί εγγενώς πτωτική δύναμη, οι άφθονες προμήθειες καλαμποκιού είναι αυτές που επιτρέπουν στις Ηνωμένες Πολιτείες να κυριαρχούν στην παγκόσμια αγορά εξαγωγών και να παρέχουν στους πελάτες όπως η Κίνα, εάν ποτέ επαναλάβει το ενδιαφέρον.